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分级基金折算

2017-11-15
分级基金折算

分级基金折算是什么意思?有哪几种分类?所谓基金折算,只发生在分级基金中,它是针对分级基金的三类份额:母基金,A类与B类份额而设定的条款,其目的是为了保护A类份额持有人,兑现部分A类收益,以及防止B类归零的发生。基金折算,与基金的拆分有点相似,但复杂性远超后者。

分级基金折算是什么意思

所谓基金折算,只发生在分级基金中,它是针对分级基金的三类份额:母基金,A类与B类份额而设定的条款,其目的是为了保护A类份额持有人,兑现部分A类收益,以及防止B类归零的发生。基金折算,与基金的拆分有点相似,但复杂性远超后者。

分级基金折算

分级基金折算的分类

分级基金折算分类分为定期折算和不定期折算两种。其中,不定期折算又分为向上折算和向下折算两种。

1.定期折算。

定期折算是分级基金按照约定的利率水平,在约定时间对分级A的持有者发放收益的过程。在定期折算中,分级A的净值重新归为1,净值高于1的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额派发给分级A的投资者,B类份额和净值不做调整。

2.不定期折算。

不定期折算分为向上折算(简称为上折)和向下折算(简称为下折)。

(1)向上折算就是当母基金净值达到某个设定的水平(例如1.500或者2.000)时,将分级A和B的净值重新归为1,净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额的过程。上折实际上是一个杠杆回拨的过程。

(2)向下折算就是当B类净值低于某个水平(通常为0.25)时,将分级A和B的净值重新归为1,分级B的份额按照某个比例(在净值水平为0.25时比例为1/4)进行缩减,分级A中与B对应的份额保持不变,其他份额(在净值水平为0.25时比例为3/4)转换为母基金份额的过程。

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