当前位置:金巧网 > 金融百科 > 债券百科 > 债券投资 > 债券定价

债券定价

2017-06-21
债券定价

债券定价公式是什么?债券定价原理是什么?债券定价模型有哪些?从资金时间价值来考虑,债券的发行价格由两部分组成:债券到期还本面额的现值;债券各期利息的年金现值。

债券定价公式

从资金时间价值来考虑,债券的发行价格由两部分组成:

1、债券到期还本面额的现值;

2、债券各期利息的年金现值。

计算公式如下:

债券售价=债券面值/(1+市场利率)^年数 + Σ债券面值*债券利率/(1+市场利率)

债券定价原理是什么

债券定价原理

定理一:债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。即到期收益率上升时,债券价格会下降;反之,到期收益率下降时,债券价格会上升。

定理二:当债券的收益率不变,即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长,价格波动幅度越大;反之,到期时间越短,价格波动幅度越小。

定理三:随着债券到期时间的临近,债券价格的波动幅度减少,并且是以递增的速度减少;反之,到期时间越长,债券价格波动幅度增加,并且是以递减的速度增加。

定理四:对于期限既定的债券,由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。

定理五:对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。即息票率越高,债券价格的波动幅度越小。

债券定价模型有哪些

债券定价模型

1.Discounted Cash Flow(DCF)现金折现法

2.Dividend Discount Model(DDM)股息折现法

3.Earning Growth Model(EGM)盈利成长法

三种方法从不从角度去看公司所产生的价值,然后用相应的折现率将未来的现金流变成公司的现值,理论上三者得出的结果是一样的,但由于操作上的不同处理,往往会得出不一样的数据,而这些数据大体上应该相同,差异则体现了计算时对公司的不同解读。

相对估值在操作上相对简单,在默认市场对同类股票估值正确的前提下,用不同的企业数据(账面股本价值,销售额,净利润,EBITDA等)乘以相应的乘数(乘数是由市场上同类股票的估值除以其相应的企业数据得出的)。由于未来因素具有不确定性,无论用绝对估值和相对估值得出的往往都是一个价格区间。

  • 关注公众号
    关注公众号
    资讯早知道