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雨虹转债

2017-10-20
雨虹转债

雨虹转债什么意思?雨虹转债什么时候上市?雨虹转债的股权登记日为2017年9月22日。原股东认购日、网上申购日期为2017年9月25日,其中申购时间为深交所交易系统的正常交易时间。社会公众投资者通过深交所系统参加申购...

雨虹转债什么意思

雨虹转债的股权登记日为2017年9月22日。原股东认购日、网上申购日期为2017年9月25日,其中申购时间为深交所交易系统的正常交易时间。社会公众投资者通过深交所系统参加申购,申购代码为“072271”,申购名称为“雨虹发债”。申购上限为1000万元(10万张)。

雨虹转债几乎没有破发风险,建议积极参与网上申购,建议原股东积极参与配售。

1、转债条款点评

利率条款一般,债底保护不佳。雨虹转债债项评级为AA,等级偏低,但利率条款反而不如此前的光大、国君,估算债底中枢水平为79元,属于当前转债中较低水平,债底保护有限。补充条款中规中矩,无需赘述。对正股的稀释率为5%,稀释程度较低转债初始平价为97元,对总股本稀释率为5%,流通盘稀释率为7.7%,程度实际较低。

2、正股简评

东方雨虹( 002271 )是中国防 水行业龙头,主要产品包括防水卷材、防水涂料 等,广泛应用于房屋建筑、高速铁路等领域。中长期公司仍有向上空间,但股价短期可能存在扰动。中长期看,公司作为防水绝对龙头,未来市占率有望继续提升从而受益;但公司股价目前正在历史高点附近,积累了不少获利盘,基本面方面,中报 不及预期,且棚改 因素对三四线支撑作用后续减弱,将制约建材的表现。因此,公司短期股价可能存在一定的扰动。

3、中签情况预判难,但参与是占优。

留给网上申购的规模可能在9亿元。估计超过50%可能被优先配售,留给网上申购的规模可能在9亿元以下。

上市价格预计在113-115。平价在97元左右,但近期公司股价比较强势,后期能否保持需要观察,目前转债规模和平价相似的是久其,估计雨虹转债上市价格在113-115元。

首次信用申购且是网上低上限模式,中签率难测。

这是首次转债的信用申购,而且采用纯网上,上限为1000万,意味着所有参与者均可以顶格申购且不用冻结资金。此前国君网上参与的量超过10000(当然不完全具有参考价值,但可以作为可能的下限,当然,第一支本身又存在很大的不确定性)。

雨虹转债

雨虹转债什么时候上市

作为国内首只实施信用申购的可转债——雨虹转债,将于10月20日起在深交所挂牌交易,债券代码为128016。

雨虹转债转股价为38.84元,修正、赎回、回售条款都和市场主流条款一致,以10月19日收盘价计算,转债对应的转股价值为106元。

据Wind数据,沪深交易所历史上曾存在超过百只可转债,其中多数因到期而退市,在未到期的可转债中,也有很多因提前赎回而退市。当前处于正常交易状态的可转债只有19只,加上即将上市交易的雨虹转债,这一阵营将扩容至20只。

类似于打新股,当前申购可转债基本可算作是一门稳赚不赔的生意,这从历史数据上能够得到佐证。

据时报君统计,上述正常交易的19只交易所可转债当前最新收盘价全部较面值出现溢价,这意味着当初如能中签可转债,持有到目前将全部实现盈利,中签后持有到目前平均收益率为12.71%,其中收益率最高的广汽转债达32%。

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