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抵押担保债券

2017-11-16
抵押担保债券

什么叫抵押担保债券?有哪些特点?抵押担保债券简称CMO,是一种多层次转付债券,它体现了分期支付证券及分级支付证券的特点。其核心技术是按照支持资产未来每期所产生的收入多少,创造出短、中、长期级别的证券,以此降低投资者面临的系统风险。

什么叫抵押担保债券

抵押担保债券简称CMO,是一种多层次转付债券,它体现了分期支付证券及分级支付证券的特点。其核心技术是按照支持资产未来每期所产生的收入多少,创造出短、中、长期级别的证券,以此降低投资者面临的系统风险。

抵押担保债券

抵押担保债券的特点

利用期限分层技术重组基础贷款组合的现金流,创造出不同期限档次的证券,投资者的风险与潜在收益随证券期限的延长而增长。

CMO的典型形式一般包含四级债券:A、B、C级和Z债券。贷款组合的现金流首先用于支付A级债券的本金,当完全偿付后,转而支付B级债券的本金,同理再行支付C类债券本金。A、B、C 级债券在发行日开始即按票面利率支付利息,当前三类债券本息都被偿付后,从资产池中产生的剩余现金流方可用于支付Z债券的本息。Z债券是应计利息累积债券,在其前面各级证券本息被清偿后,才开始享有利息和本金收入,未支付的当期利息累积起来加入其本金余额。Z债券存在的效应是,前N级债券的本金支付因Z债券利息的延迟支付而加速。

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